Dampak Kerugian Pemegang Saham Whoosh terhadap Keuangan KAI

Berdasarkan data keuangan yang tercatat hingga 30 Juni 2026, PSBI membukukan kerugian bersih yang mencapai Rp5,13 triliun hanya dalam kurun waktu enam bulan pertama tahun tersebut. Angka kerugian dalam setengah tahun ini tergolong sangat besar karena telah melampaui total kerugian PSBI sepanjang tahun 2025 secara penuh, yang saat itu tercatat sebesar Rp4,99 triliun. Peningkatan kerugian yang masif dan cepat ini berimbas langsung pada kesehatan neraca keuangan konsorsium BUMN tersebut.

Hingga akhir Juni 2026, total liabilitas atau kewajiban yang harus ditanggung oleh PSBI tercatat menembus angka Rp21,55 triliun. Angka liabilitas ini telah melampaui total aset yang dimiliki oleh perusahaan, yang tercatat sebesar Rp21,53 triliun. Situasi di mana kewajiban lebih besar daripada aset menunjukkan terjadinya erosi modal yang sangat signifikan. Kondisi ini berbanding terbalik dengan situasi pada akhir tahun 2025, di mana PSBI sebenarnya masih memiliki bantalan ekuitas yang bernilai positif di kisaran Rp5,1 triliun.

Baca Juga

Perubahan Pengendali PT Era Media Sejahtera Tbk. (DOOH), Rincian Transaksi dan Komposisi Saham Baru

Sebagai pemegang saham mayoritas dengan porsi kepemilikan mencapai 58,53% di PSBI, KAI menjadi pihak yang harus menanggung beban kerugian terbesar dari proyek Whoosh. Padahal, jika mengamati bisnis inti perkeretaapian KAI, kinerja operasionalnya justru tumbuh dengan sangat solid. Pendapatan dari sektor angkutan KAI berhasil tumbuh sebesar 6,7%, sementara laba usahanya melesat hingga 26% secara tahunan atau year-on-year.

Sayangnya, pertumbuhan positif yang diraih di bisnis inti perkeretaapian tersebut harus tergerus oleh bagian rugi Whoosh yang wajib ditanggung oleh KAI. Bagian kerugian yang diserap oleh KAI melonjak tajam lebih dari tiga kali lipat, yakni dari sebelumnya Rp948 miliar menjadi Rp3 triliun. Akibat dari beban kerugian yang sangat besar ini, laba bersih konsolidasian KAI mengalami kejatuhan hingga 73%, sehingga hanya tersisa Rp314 miliar.

Selain pemangkasan laba bersih, investasi KAI di PSBI juga mengalami penurunan nilai tercatat yang cukup tajam di dalam pembukuan. Nilai tercatat investasi tersebut terpangkas dari Rp4,79 triliun pada akhir tahun 2025 menjadi tinggal Rp1,79 triliun per bulan Juni 2026. Untuk mengantisipasi berbagai risiko lanjutan yang mungkin timbul di masa depan, KAI telah mengambil langkah dengan membukukan cadangan penurunan nilai atau impairment sebesar Rp1,55 triliun.

Baca Juga

Rencana Konsolidasi Garuda Indonesia dan Pelita Air, Tahapan Kajian dan Prospek Maskapai BUMN

Dampak kerugian ini juga terlihat jelas pada posisi likuiditas perusahaan. Total kas dan setara kas yang dimiliki oleh KAI mengalami penurunan yang signifikan, yakni dari Rp6,76 triliun menjadi Rp4,85 triliun hanya dalam kurun waktu enam bulan. Penurunan kas ini menunjukkan besarnya kebutuhan dana untuk menopang jalannya proyek kereta cepat tersebut.

Secara keseluruhan, total eksposur KAI terhadap ekosistem Whoosh dan PSBI diperkirakan telah mencapai sekitar Rp11,7 triliun. Angka eksposur risiko ini setara dengan sekitar 11% dari total keseluruhan aset KAI, yang tercatat mencapai Rp104,79 triliun per Juni 2026. Konsentrasi risiko pada satu entitas ini memberikan gambaran betapa besarnya keterlibatan finansial KAI dalam proyek tersebut.

Dalam struktur pendanaan proyek Kereta Cepat Jakarta-Bandung ini, KAI pada praktiknya bertindak sebagai penopang utama likuiditas. Di sisi lain, negara juga turut hadir memberikan dukungan melalui skema penjaminan berlapis. Penjaminan dari negara ini dijalankan secara langsung oleh PT PII untuk memitigasi berbagai risiko keuangan yang melekat pada struktur pendanaan proyek strategis tersebut.

Halaman

• Tentang Kami
• Kontak Kami
• Kebijakan Privasi
• Penyangkalan
• Syarat dan Ketentuan
• Kebijakan Editorial
• Digital Millennium Copyright Act - DMCA
• Sitemap